[摘要] 国家发改委29日发布一季度投资运行分析文章称，民间投资比重进一步提高，房地产市场出现回暖迹象。
国家发改委29日发布一季度投资运行分析文章称，民间投资比重进一步提高，房地产市场出现回暖迹象。
据媒体28日的报道，四川省相关部门目前正研究稳定住房消费需求的实施意见。“3-30新政”出台后，近百城市发布了不同力度的公积金松绑政策。此外，地方政府在扩大政策惠及人群，同时在首改房认定、税费补贴等方面展开全方位刺激。业内人士称，2015年被视为房产政策宽松的一年，未来将会迎来更多更大规模的房地产松绑支持政策。
中信证券今日发布《推荐全板块，喜迎红五月》的报告，认为地产板块正迎来今年重要的整体性布局时刻:
1.市场出现推货和去化两旺态势
据上周中指研究院统计,样本城市开盘项目数环比增长 78.2%,达到 98 个;累计推出房源数量同比增长 86.4%,达到 16873 套。新盘去化率为 64%,达到近 3 月来高点。开盘价格上涨 3.9%。市场出现去年年底后少有的开发企业积极推货、去化热情不断高涨的局面。
2.房地产龙头企业销售同比增速
自2015 年 3 月起,龙头公司(万科、保利地产、金地集团、碧桂园和恒大地产)的销售同比增速开始出现增长,预计 4-6 月,销售同比增速会更快。从历史上来看,如果公司销售连续同比出现增长,地产股哪怕初始跑输大盘,后期也很有可能实现较大的超额。
3.行业问题已暴露，很难继续恶化
对于地产板块,重的是下列这些问题得以充分暴露,并体现在企业估值内。其次是，这些问题是否还有可能继续恶化。
行业问题包括:a.资产负债表压力(也就是资金链断裂风险和资金成本问题)b.三四线城市供给过大造成的房价持续性下跌c.企业盈利能力和业绩的下降。
a. 行业面临资产负债表压力在明显下降。房地产开发贷款余额同比增速已经一路增长，达到24.8%。一些原本面临资金链压力的企业，一方面受益于全社会资金成本的下降, 另一方面则受益于对房地产企业融资行政管制的放开。企业报表所反映的净负债率情况则已达到相对高点,问题充分暴露,很难继续恶化。
. 三四线城市因供给过大房价面临明显下降压力, 但到今年3月,不仅百城房价指数有即将转正迹象,三线城市房价环比跌幅也比 2014 年底大幅收窄。这说明该问题已经充分暴露, 且很难再继续恶化。
c. 行业业绩2014年增速下降，是由于房价下降,资金成本提升,地价没有下降甚至区域性上升,房地产企业毛利率受到严重挤压。可是现在,房价回升,资金成本下降,板块净利润增速在 2015 年之后很可能出现反弹。
此外，各大公司密集公告定向增发。目前来看，各大地产公司发行股份成功的可能性较大, 而权益融资既有利于降低企业的杠杆压力,又有利于企业从容选择新的投资方向。
推荐标的：
国泰国证房地产B: 母基金为国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金,其跟踪标的为国证房地产行业指数,主要采用完全复制法。
鹏华中证800 地产B: 该基金份额包括鹏华地产份额、鹏华地产A份额、鹏华地产B份额,跟踪标的为中证800地产指数。鹏华地产A份额与鹏华地产B份额的配比始终保持 1:1 的比率不变。
招商沪深 300 地产 B: 该基金跟踪标的为沪深300地产等权重指数,基金份额包括招商沪深300地产等权重指数分级证券投资基金之基础份额、招商沪深300地产等权重指数分级证券投资基金之稳健类份额与招商沪深300地产等权重指数分级证券投资基金之积极类份额。其中,招商300地产A份额、招商300地产B份额的基金份额配比始终保持1:1的比率不变。
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